大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新2l是多少毫升 2l是多少升能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值2l是多少毫升 2l是多少升(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年2l是多少毫升 2l是多少升(nián)互联网+模式。

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