财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这(zhè)次事(shì)件有(yǒu)关(guān)的一个重要问(wèn)题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的(de)减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网(wǎng)发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和(hé)做市商组成的委(wěi)员会(huì)一致(zhì)投(tóu)票通(tōng农村信用社几点上班下班时间)过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出这个问题的(de)市场参(cān)与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券(quàn)应该与CDS合(hé)约所依据的参考(kǎo)债券（次(cì)级债(zhài)）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年到(dào)期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会(huì)首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文(wén)件中的排名条款和(hé)担保条件，次(cì)级(jí)债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同(tóng)时在(zài)2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出(chū)任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也(yě)在市(shì)场上炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生(shēng)品，信贷(dài)违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面(miàn)值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会(huì)，负责决定(dìng)在(zài)这个地区(qū)是(shì)否发生(shēng)了信贷衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)清算(suàn)公司（DTCC）的数农村信用社几点上班下班时间an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>农村信用社几点上班下班时间据，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不(bù)过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收(shōu)购资产的价格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并在今(jīn)年(nián)2月得(dé)出(chū)“不宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在瑞(ruì)士(shì)政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将(jiāng)在合(hé)并交(jiāo)易完成后加入瑞银集团(tuán)的董(dǒng)事会，同(tóng)时在(zài)“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 农村信用社几点上班下班时间