财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合并近两个月后(hòu)，与这次事(shì)件有关的(de)一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无(wú)法(fǎ)触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家(jiā)买(mǎi)方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一致(zhì)投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具(jù)体来说，提出这个(gè)问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参(cān)考债券（次级债(zhài)）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致(zhì)裁定，并没(méi)有发生“政府(fǔ)干预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款(kuǎn)和担(dān)保条件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除义务(wù)”。周三(sān)的(de)文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构(gòu)成借款资(zī)金(jīn)做出(chū)任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较(jiào)为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等(děng)于参(cān)考(kǎo)资产(chǎn)的(de)面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会，负责决(jué)定在这个地(dì)区是否发生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义(yì)总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优先级(jí)债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二(èr)提(tí)交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银(yín)表示紧急接手(shǒu)瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿(yì)美10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱元为潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低(dī)于(yú)资(zī)产的实际(jì)价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经(jīng)开始评估瑞信的(de)状况，并在今(jīn)年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍(réng)在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后加入(rù)瑞银集团的董事会，同时在“可(kě)预见的(de)未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍(réng)将(jiāng)独立运营(yíng)。

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