市场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能(néng)更好地(dì)服(fú)务于科(kē)创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达(dá)上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关注标的(de)对应上市公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容(róng)量将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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