钠电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显示，公司(sī)拟(nǐ)投(tóu)资3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司(sī)江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往往在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等(děng)涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定(dìng)，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控(kòng)模组(zǔ)和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的(de)调(diào)研记(jì)录(lù)，“截(jié)至目(mù)前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还(hái)有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上(shàng)后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和(hé)合(hé)作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电(区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点diàn)池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信(xìn)，其在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也(yě)接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本(běn)已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离子电池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一(yī)步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格(gé)比磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)建设(shè区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点