看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格(gé)压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xi瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ū)复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的(de)供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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