美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科技以(yǐ)及生物(wù)医(yī)学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政(zhèng)管理不(bù)善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通过(guò)做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不(bù)久(jiǔ)的(de)数(shù)据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更多(duō)体现的(de)是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一部分债(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高zhài)务上限的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本(běn)面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度(dù)进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润(rùn)较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格(gé)或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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