总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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