金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在抓蚯蚓真的能赚钱吗日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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