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社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年(nián)初以(yǐ)来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二(èr)：政策的(de)持续支撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙(shā)伊和(hé)解、中俄深化合作联(lián)合(hé)声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第(dì)三届“一(yī)带(dài)一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密(mì)集出(chū)台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设施(shī)，持(chí)续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动(dòng)能源链(liàn)整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖(lài)海外供应、同时下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期(qī)回(huí)暖，能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三(sān)条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前我们建议(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说yì)关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作(zuò)为国家重点支持的战(zhàn)略性(xìng)产(chǎn)业之一(yī)，近年来经历了行业调整和产能(néng)过(guò)剩的(de)困境(jìng)，但近(jìn)期板块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造船(chuán)企(qǐ)业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能(néng)优化之下，国内船舶(bó)制(zhì)造业已在逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数据(jù)恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xí社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ng)，高速公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更(gèng)加注重投资(zī)人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资(zī)人(rén)带来确(què)定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具(jù)备修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资(zī)的政策基调下(xià)，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间(jiān)较大。