芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点(di却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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