今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(l再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗èi)似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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