钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的(de)涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技(jì)旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不(bù)到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里布钠电池(chí)业务(wù)未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才(cái)正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告(gào)出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备(bèi)和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及(jí)通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模(mó)不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末(mò)，公(gōng)司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回(huí)函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁(suì)末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意(yì)向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能(nén风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里g)源事业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落(luò)地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其(qí)在调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的(de)平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消(xiāo)化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目(mù)投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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