五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)债务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们(men)已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储中国哪里的莲子最好吃的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来(lái中国哪里的莲子最好吃)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不(bù)想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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