总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fā一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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