钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又在4锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻个多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠(nà)电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉(diào)头向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来公(gōng)司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业(yè)产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离(lí)子电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项(xiàng)目实(shí)际效(xiào)益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远。

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