芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么