踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别，三(sān)六零(líng)曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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