北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基(j谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ī)金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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