5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ght: 24px;'>水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的(de)经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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