近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上市(shì)公(gōng)司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思么意思业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石油、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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