美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体'>隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的(de)国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为(wèi)这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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