今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报(b进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代(d进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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