财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确(què)定(dìng)性、美(měi)国(guó)经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思快，2018-2021年(nián)间的(de)复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平(píng)，产业(yè)链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上市公司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体情(qíng)况如下：

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