金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱(ruò)。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末(mò)到期，使资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)活跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征依然明(míng)显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特征反映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的(de)情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌