5月(yuè)以来，港股市场仍在(zài)持续下(xià)跌(diē)，最近(jìn)一个交易日(rì)即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更是创出年内收市新(xīn)低。不(bù)过(guò)，虽(suī)然多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负(fù)，但资(zī)金(jīn)越跌越买(mǎi)，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基金两只港股ETF年(nián)内份(fèn)额分(fēn)别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而(ér)流(liú)动性(xìng)与(yǔ)海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在基本(běn)面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱(ruò)。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值水平(píng)已处(chù)于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能(néng)、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继(jì)续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同(tóng)日创下年(nián)内收市新低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于(yú)近期(qī)港股市(shì)场波动(dòng)下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系(xì)受(shòu)多个因素影(yǐng)响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于(yú)弱预期和弱复(fù)苏叠加的(de)阶段；另一方面(miàn)，海外核心通(tōng)胀仍存(cún)韧性(xìng)，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大(dà)部分内(nèi)地互联网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正式(shì)出台了制造(zào)设备管制(zhì)措施(shī)，加大了市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)科加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(kē)技领域的担忧，同期A股市(shì)场情(qíng)绪偏弱，均(jūn)影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主要有基本面以及(jí)资金面两方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对(duì)于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节(jié)前后(hòu)的复苏(sū)情(qíng)况，我们(men)确实看到(dào)由于线下(xià)场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场(chǎng)对(duì)于国内经济复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂(zàn)停加(jiā)息的节奏出现反复，人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口(kǒu)。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而(ér)流(liú)动(dòng)性与海外流(liú)动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基(jī)金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结(jié)果中美两边的(de)状态(tài)变化还是需要(yào)更长时间，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个(gè)过程中的(de)波折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机(jī)会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今年以来港股持续回(huí)调，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力(lì)持续缓解(jiě)，未来港股资(zī)金面或有机会得到(dào)改善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸(xī)引力或(huò)许(xǔ)逐步凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调较(jiào)多的细(xì)分板块或许是值得关注的方(fāng)向，例(lì)如恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步回暖，科(kē)技领域、港股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上(shàng)，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股(gǔ)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水波动性较大，建议(yì)投资者通过定投分散(sàn)参与，较(jiào)好平(píng)衡风险和(hé)机会。同(tóng)时(shí)，选(xuǎn)择更有价值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的主线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智能应用(yòng)或利好科技相关(guān)细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新(xīn)药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期(qī)投资价值值(zhí)得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费行业也(yě)有望上行。因为目前我(wǒ)国(guó)经济总量数据回(huí)暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支(zhī)配收(shōu)入增加，消费信(xìn)心(xīn)正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是以机构和外资为主导(dǎo)的(de)市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股(gǔ)资金面(miàn)会(huì)产生较大影响。在当前(qián)流(liú)动性(xìng)持(chí)续承(chéng)压和(hé)较弱的国际宏观(guān)环(huán)境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以关(guān)注(zhù)高稳(wěn)定性且具备估值性价比的(de)标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢复比(bǐ)预期更强或(huò)者美国经(jīng)济下(xià)滑比预期(qī)更(gèng)快(kuài)这二(èr)者中任一情景发生(shēng)甚至同时(shí)发生时，我们可(kě)能就(jiù)会(huì)看(kàn)到人民币汇率的走强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现(xiàn)也(yě)会(huì)走强(qiáng)。”中融基金(jīn)进(jìn)一(yī)步指出，可(kě)以先(xiān)重点关注运营商等高股息(xī)资(zī)产，而(ér)随(suí)着市场预期更进一步强化，可(kě)以更多(duō)关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股(gǔ)的(de)性价比与成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下(xià)港(gǎng)股市场具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从(cóng)基(jī)本面(miàn)角度来说，他(tā)们认为国(guó)内经济的(de)复苏(sū)节奏(zòu)可能大概(gài)率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复(fù)苏态势，当下港股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期(qī)，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难判断，但往未(wèi)来看是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺周期受益于国(guó)内经(jīng)济复(fù)苏(sū)的消费(fèi)、互联网、医药等板块(kuài)仍然值(zhí)得重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市(shì)场(chǎng)由(yóu)于其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占(zhàn)比较高，受国内及(jí)海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多(duō)可(kě)以采取基金定投的方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水