美国债(zhài)务(wù)违约的(de)风险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方zhè)份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在(zài)大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方dào)解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他(tā)们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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