金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wá为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思n)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元(yu为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思án)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核(hé)心建议。

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