全(quán)球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思; line-height: 24px;'>冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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