5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到(dào)了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多2割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思4.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和(hé)公(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充足(zú)，当(dāng)时的(de)估值下有足(zú)够的(de)安全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大(dà割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思)主线(xiàn)。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两(liǎng)市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的(de)金融数(shù)据大(dà)幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本(běn)不符(fú)合他(tā)们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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