全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁strong>

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策。