全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)发字有几画，发字有几画五行什么有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿(yì)滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外(w发字有几画，发字有几画五行什么ài)，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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