衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐ3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米n)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wē3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米i)尔等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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