5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司(sī)的(de)股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务(wù)等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相(xiāng)关的积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹(nào)了(le)一(yī)两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷(dài)回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经(jīng)快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起(srds是什么意思，srds是什么意思啊qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小。

　　srds是什么意思，srds是什么意思啊rong>本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。srds是什么意思，srds是什么意思啊大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美(měi)。直(zhí)白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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