分析(xī)人士称(chēng)，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)监(jiān)管暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投资(zī)比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管理等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场基(jī)金的基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人(rén)数较(jiào)多(duō)、与其他(tā)金融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可能(néng)对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基金资(zī)产净值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数(shù)量连续20个交易日(rì)超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人(rén)户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方面的(de)能力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的基金(jīn)经理不得(dé)少于(yú)2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经理等相关(guān)人眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接(jiē)或(huò)者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管人资格(gé)的(de)同一(yī)商业银行发行(xíng)的金融工具占基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计(jì)提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部(bù)分(fēn)货币市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核(hé)机制(zhì)，还(hái)是从投资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金防范(fàn)流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方(fāng)面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货(huò)币规模基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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