本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wà加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差n)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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