4月以(yǐ)来，棉(mián)纺(fǎng)织市(shì)场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游(yóu)纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市(shì)场对(duì)新年(nián)度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场风险隐忧(yōu)仍(réng)存，消费延续偏(piān)弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价(jià)差不断收缩，最(zuì)终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以来一(yī)直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因在于国内供需(xū)矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸(mào)订单(dān)表现也好于预(yù)期，叠加新疆天气不利(lì)棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产预期(qī)推(tuī)动国(guó)内(nèi)棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于(yú)宽松，上涨(zhǎng)空间受(shòu)限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记(jì)者， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场受消费(fèi)旺季拉(lā)动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷(hé)保持高(gāo)位运行。据(jù)监测，山东主(zhǔ)销18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接订单排(pái)单时(shí)间(jiān)达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单(dān)排(pái)单时(shí)间(jiān)达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大(dà)部分纺企纱线产品库存低(dī)位，产(chǎn)销压(yā)力较(jiào)小，促使部(bù)分企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市(shì)场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受(shòu)程度(dù)并(bìng)不高，仍以刚需采购(gòu)为(wèi)主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单(dān)明显(xiǎn)减少，购(gòu)销也(yě)较(jiào)为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。4月份以来，新疆(jiāng)地(dì)区(qū)陆(lù)续(xù)出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带(dài)来(lái)了(le)不(bù)利影响，进一步(bù)加(jiā)剧了市场对(duì)于新年(nián)度(dù)产(chǎn)量大降的担(dān)忧，也为(wèi)减(jiǎn)产炒作(zuò)提(tí)供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能(néng)会(huì)对棉苗生长(zhǎng)产生不利影响，再度(dù)引发了市场对(duì)于天气的关注，期(qī)价再创阶(jiē)段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍下降，根据我们的(de)调研结(jié)果推(tuī)算，18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗2023年(nián)新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是(shì)北疆(jiāng)因积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月中下旬及(jí)5月初部分地(dì)区出现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去(qù)年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导(dǎo)致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人(rén)士对新年(nián)度供应(yīng)收紧预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格(gé)明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供应(yīng)端方面，在(zài)意(yì)向种植面积下降和(hé)播种期低(dī)温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减产概率大(dà)大增加。需求(qiú)端，目前下游纺(fǎng)织企业(yè)的开机率维(wéi)持高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需(xū)求端(duān)带(dài)来(lái)的负(fù)反馈(kuì)并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游需求存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对国内(nèi)棉价形(xíng)成一定的压力(lì)。但中长期内需持续(xù)复苏(sū)的逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉(mián)花(huā)消费复苏(sū)的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业(yè)者(zhě)担忧持续加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或降低(dī)居民对纺织品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉(mián)花消费为(wèi)794.7万(wàn)吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉(mián)花(huā)消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净(jìng)签约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅(fú)下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花消费(fèi)量大(dà)幅调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末库(kù)存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市(shì)供(gōng)需有望(wàng)转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期(qī)下(xià)，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对(duì)棉花正常出苗生长带来(lái)袭(xí)扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内(nèi)棉花(huā)价格随之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉(mián)花价差(chà)（国内棉(mián)价-国18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现自(zì)去(qù)年(nián)4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花(huā)价差延(yán)续正(zhèng)值。国(guó)内(nèi)棉花价格(gé)回归(guī)至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续(xù)与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入淡(dàn)季后需求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺(quē)乏实质性利好，天气对产量的(de)影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造(zào)加工设(shè)备，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如(rú)果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有(yǒu)望(wàng)继(jì)续抬升(shēng)。

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