为了让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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