金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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