市(shì)场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有无法企及是什么意思，不可企及是什么意思助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风无法企及是什么意思，不可企及是什么意思险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市(shì)场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易(yì)方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立(lì)以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价(jià)格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随(suí)着市(shì)场体(tǐ)量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风(fēng)险的同时(shí)，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关(guān)注标的对应(yīng)上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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