全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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