芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他(tā)三(sān)个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级