“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业(yè)数据公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约(yuē)定(dìng)价(jià)显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来(lái)两次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示12月放缓加(jiā)息当天(tiān)以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日(rì)以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院(yuàn)分(fēn)析师(shī)徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动力(lì)市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国(guó)非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新(xīn)增就业主要(yào)集(jí)中在教(jiào)育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行(xíng)业整体表现好于(yú)4月，生产部门(mén)就业(yè)稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人，制造业(yè)中非(fēi)耐(nài)用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月工资(zī)增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核(hé)心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的必(bì)要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事件，还(hái)需要关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀数据，当(dāng)前(qián)的就业市场状态可(kě)以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继(jì)续加息(xī)。美联储(chǔ)利率会议(yì)落(luò)地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地(dì)，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士(shì)声称(chēng)，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原油价(jià)格(gé)。

　　据悉(xī)，可能(néng)的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决(jué)定进一步削(xuē)减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味(wèi)着(zhe)更多的不(bù)确(què)定性(xìng)，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美(měi)国(guó)、加拿大(dà)和(hé)巴西(xī)等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集(jí)团的(de)市场份额，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的(de)下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持(chí)石油市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导致原油价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是(shì)希(xī)望北(běi)约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要(yào)更多(duō)安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一(yī)事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加北约外长会期间表示，德(dé)国不认(rèn)为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的(de)其他一些(xiē)北约成员国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约(yuē)成员国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂(zàn)时取消了(le)政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，避(bì)免了可能(néng)出(chū)现(xiàn)的美(měi)国(guó)有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期(qī)的数据(jù)改善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于(yú)平静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维(wéi)持(chí)偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻(w司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文én)叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新(xīn)一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国(guó)储收储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说(shuō)，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变的国际(jì)政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全(quán)年(nián)的消费量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同(tóng)了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计(jì)在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来(lái)，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品的供(gōng)求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文(kě)能会更上(shàng)一层(céng)楼。但(dàn)是，由(yóu)于(yú)整个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺(wàng)季(jì)来袭 基(jī)本(běn)面难言(yán)乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到来，然(rán)而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开(kāi)割(gē)，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全(quán)面开(kāi)割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂(chǎng)加工积(jī)极(jí)性(xìng)也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研(yán)究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南产区大面(miàn)积(jī)开割，预计后市仍有较(jiào)多(duō)降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增(zēng)加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节性(xìng)的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是引发行情(qíng)上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂家外贸订(dìng)单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处(chù)于(yú)供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说(shuō)此前市(shì)场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和出(chū)口同比数据还(hái)是(shì)不错的(de)，反映国(guó)内实际(jì)需求(qiú)并不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽(qì)车刺(cì)激政(zhèng)策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格战等(děng)负面消息(xī)较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上(shàng)偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认(rèn)为是(shì)国内需(xū)求不行(xíng)，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币(bì)汇(huì)率波动(dòng)；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及(jí)美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机和美(měi)债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各(gè)产(chǎn)区开(kāi)割后产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品的数(shù)量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入(rù)国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经出(chū)现一波(bō)反(fǎn)弹行(xíng)情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不(bù)及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才(cái)能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦天气出(chū)现异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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