北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变(biàn)得(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别g)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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