“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中(zhōng)值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前(qián)景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美(měi)债(zhài)收益率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联(lián)储7月加息几率增(zēng)加(jiā)，预计未来两次(cì)会议(yì)期间将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息的(de)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数(shù)连(lián)续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在(zài)美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动力市(shì)场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就(jiù)业稳定(dìng)，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的(de)反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续(xù)三个月就业人数(shù)减少(shǎo)，与制造(zào)业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就(jiù)业(yè)报(bào)告也显示出就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数(shù)的增(zēng)加(jiā)，失业率预计(jì)会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发(fā)市场和官方的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始(shǐ)降温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压力减弱，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵不(bù)动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前(qián)的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣(xuān)布进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项(xiàng)之一(yī)是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多的不(bù)确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特(tè)能源(yuán)大(dà)臣(chén)唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持(chí)石油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩(bēng)溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联合新(xīn)闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说，不(bù)是因为(wèi)不想，而是(shì)因为目(mù)前(qián)很难(nán)。乌克(kè)兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国(guó)之前需要(yào)更(gèng)多(duō)安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明(míng)确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对意(yì)见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)1日在奥(ào)斯(sī)陆参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内的(de)其他一些(xiē)北(běi)约成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一周低点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数(shù)据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)价格表现振(zhèn)荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终(zhōng)究支撑(chēng)不力(lì)，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整个5月行情来(lái)看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但(dàn)市(shì)场供(gōng)多(duō)需少，终(zhōng)究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万(wàn)吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云(yún)南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为(wèi)四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价(jià)格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华(huá)钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性(xìng)的(de)增产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海南(nán)产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也(yě)全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大(dà)面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在(zài)低(dī)位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数(shù)据(jù)来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概(gài)率(lǜ)较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝(jué)对数(shù)量(liàng)仍(réng)然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会(huì)是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研(yán)究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量较为充(chōng)足(zú)，对开工率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较(jiào)为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力(lì)加大(dà)，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降(jiàng)负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是(shì)下游(yóu)需求(qiú)分歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的(de)市(shì)场主(zhǔ)体预期(qī)不(bù)同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业来(lái)看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激(jī)政策退出，今年国(guó)内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目(mù)前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联储加(jiā)息进程，以及(jí)美(měi)国银行危机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好(hǎo)，比如美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要因(yīn)素，随(suí)着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数(shù)量(liàng)并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有天气(qì)影响的情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方(fāng)面，春节前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节(jié)后(hòu)市场从交易预期开始(shǐ)转向交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对(duì)低(dī)位(wèi)才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思