中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临(lín)的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司(sī)设(shè)立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持(chí)续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者(zhě)提供具有野(yě)村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛(shèng)高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让(ràng)协议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人(rén)财富管理平(píng)台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续(xù)推进(jìn)私募(mù)股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外(wài)资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和财(cái)富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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