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法西斯国家有哪几个国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价(jià)格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确(què)定(dìng)性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，下(xià)游零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。