北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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