燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布2023年一季报，实现营(yíng)收35.26亿元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据(jù)2022年(nián)年报，去年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨(jù)头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过去一年(nián)实现营收和(hé)净利润的双增长。

　　财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一(yī)次性初始补偿(cháng)收益影(yǐng)响(xiǎng)后，同比(bǐ)增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整(zhěng)产品结构、上调产(chǎn)品(pǐn)售价的(de)结果(guǒ)。

　　相(xiāng)比(bǐ)于净利润的高(gāo)增长，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市公司的营收增(zēng)长(zhǎng)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译幅度(dù)并(bìng)不大，销量增(zēng)长也不如人意(yì)。不(bù)过，其高端(duān)产品的表现(xiàn)却(què)非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土地等(děng)降(jiàng)低(dī)经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关停(tíng)部分工厂是为了提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用(yòng)自身(shēn)品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩大(dà)高端产品的占比，符合(hé)整个行(xíng)业(yè)消(xiāo)费结构(gòu)升级(jí)的趋势。

　　动辄(zhé)上千元(yuán)，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来拉动业绩(jì)增长变得越(yuè)来越(yuè)难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市(shì)公司的产品销量增长幅度均在个(gè)位数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤(pí)酒销量增长(zhǎng)乏(fá)力的局面，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)都把目光锁定(dìng)在高端化(huà)上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元品牌组(zǔ)合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首款超高(gāo)端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端(duān)产品黑(hēi)狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品也相继上市；青(qīng)岛(dǎo)啤酒在(zài)保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山(shān)啤酒(jiǔ)第二品牌”战(zhàn)略(lüè)的同时，也加快布局高端和超高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒则持(chí)续实施大单(dān)品(pǐn)战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特色产品组合(hé)的产品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也不断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒推(tuī)出了一款名为(wèi)“一(yī)世(shì)传奇”的高端(duān)啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装的(de)啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元(yuán)，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高端(duān)化路(lù)线对业绩(jì)的提振效(xiào)应明显(xiǎn)。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构得(dé)到优化；青岛啤酒中(zhōng)高(gāo)端以上产品(pǐn)实现销量293万(wàn)千升(shēng)，约占全年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千(qiān)升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单品(pǐn)“燕京(jīng)U8”的销量达(dá)39万千(qiān)升(shēng)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证券(quàn)研报(bào)显示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升(shēng)，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌(wū)关系(xì)等影响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的(de)整体毛(máo)利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在(zài)此情况下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓(tuò)展(zhǎn)非啤(pí)酒业务，寻找(zhǎo)新的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公司(sī)向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股权，成为这两家白家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(bái)酒企业的实控方。

　　业(yè)内普(pǔ)遍(biàn)认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨入(rù)白酒行业的目(mù)的是希望(wàng)借助(zhù)白酒来实现高(gāo)端化发(fā)展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收增(zēng)速放缓(huǎn)，但净利润大多实现了可观的增长，除了(le)高端(duān)化战略带来的(de)拉动效应外(wài)，也与其(qí)关厂裁员、变(biàn)卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本(běn)的策略(lüè)有关。

　　华润(rùn)啤酒在(zài)年报中透露，截至2022年(nián)年底(dǐ)，公司在中国内(nèi)地(dì)24个省(shěng)、市、区营(yíng)运63间啤(pí)酒厂，目前正持(chí)续(xù)推动优化(huà)产能布(bù)局，已(yǐ)停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确认(rèn)员工补偿及安置(zhì)费(fèi)用和关厂相(xiāng)关(guān)的固定(dìng)资产(chǎn)减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化经营的常用手段。燕京(jīng)啤酒在近期(qī)的投资(zī)者(zhě)交流会(huì)上就透露，已着(zhe)手(shǒu)开始(shǐ)进行关厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和精简总部(bù)和工(gōng)厂员工(gōng)架构，压缩管理层级，未(wèi)来公司(sī)销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的趋(qū)势仍在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员(yuán)工数合计(jì)为31707人，较2021年(nián)减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年(nián)的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的(de)土地也为(wèi)啤酒上市公司增厚了利润(rùn)。

　　今(jīn)年3月2日(rì)，青岛啤酒发(fā)布公告称，董事会同(tóng)意政府对公司(sī)所属(shǔ)杨家群货场土地进行(xíng)收储。今年(nián)3月(yuè)1日，公司(sī)收(shōu)到上述目标土地的征收补偿总价款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上一(yī)年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示(shì)，这部分收(shōu)益主要系公司(sī)取得处(chù)置土地使(shǐ)用(yòng)权等长期资(zī)产的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市(shì)润(rùn)投咨询(xún)有限公司、华(huá)润雪花啤酒（中国）投资有限(xiàn)公司及本公司间接全资(zī)附属公(gōng)司华润雪(xuě)花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬迁(qiān)补偿协议(yì)，华润啤酒(jiǔ)就出让(ràng)其拥有的地块收取初始(shǐ)补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后(hòu)收(shōu)益(yì)13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此一项，就为华润啤酒带(dài)来了当年(nián)约三成的利(lì)润(rùn)。

　　而在(zài)关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方(fāng)资料，2022年(nián)，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个(gè)搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目(mù)、喜力厦门(mén)40万千升/年新(xīn)建(jiàn)项目等，同时还有(yǒu)8个项目(mù)正(zhèng)式投产(chǎn)运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千(qiān)升(shēng)/年喜力啤(pí)酒升级(jí)改造项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目(mù)等。此(cǐ)外(wài)，燕京啤酒与(yǔ)青岛啤酒也在(zài)年度报告(gào)中披露了多(duō)项新(xīn)建、搬迁和改造工(gōng)程。

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