自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相红楼梦多少字关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)红楼梦多少字稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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